Marknaden har redan dömt ut Morgan Stanley

Inte bara är investerarna ilskna över hur Morgan Stanley hanterade Facebooks notering. Dessutom har marknaden sedan en tid tillbaka gått händelserna i förväg och beslutat sig för att göra livet besvärligt för investmentbanken genom att sätta press på dess finanser.

Liksom Bank of America och Citigroup står ju Morgan Stanley under utvärdering hos Moodys – samma ratinginstitut som häromveckan gick till angrepp mot de svenska finanshusen Handelsbanken och Nordea. Och trots att domen mot finanstrion kommer först senare i juni så har marknaden alltså redan sagt sitt. Om inte med tre steg, som hotet lyder, så kommer Morgan Stanley i alla fall att få se sitt kreditbetyg kapat med två steg.

Det har fått till följd att Morgan Stanley sedan en tid tillbaka handlas på skräpnivå – något som innebär att investmentbanken måste betala mycket mer än övriga konkurrenter för att låna pengar. Och än värre har det blivit under den senaste tiden i takt med att krisen i Europa förvärrats. Morgan Stanley anses vara den finansaktör som är sämst positionerad mot eurozonen och väntas enligt analytikerna få se hur en kreditsänkning pressar företaget ytterligare på grund av sin relativt stora tradingverksamhet.

Morgan Stanley har visserligen gjort sitt för att försöka mildra effekterna och blidka såväl Moodys som marknaderna. Men arbetet tycks alltså ha varit förgäves.

Kollegan Carolina Neurath skrev nyligen om att flera finanshus i Sverige pratar om en önskan att klippa banden till de maktfulla ratinginstituten. Liknande tongångar finns i USA, även om det inte här heller är något som yttras utåt. Men diskussionerna om deras ställning dyker upp med jämna mellanrum. Problemet är att deras arbete behövs, att någon behöver leverera ett omdöme kring ett företags eller låt säga ett lands återbetalningsmöjligheter. Om kreditgivarna Fitch, Moodys och Standard & Poors sedan är bästa möjliga leverantör av dessa betyg är inte säkert.

Något av förändringens vindar blåser runt aktörerna, om än långt ifrån med tillräcklig kraft nog för att uppbåda en större förändring. Men under de senaste åren har Moodys, Fitch och Standard & Poors alla tappat i respekt, inte minst sedan de stod med byxorna neddragna under finanskrisen. Företagen hade som bekant gett ihopkokade högar av derivatpapper toppbetyg trots att dess innehöll oftast i det närmaste var värdelöst. Den förtroendesmällen har man inte återhämtat sig från än.