Analytikerna applåderade gratisaffären

STRUKTURAFFÄREN På Punkt SE:s redaktion och bland bemanningsföretagens tidningsutdelare har stämningen varit dyster i dag, efter beskedet om nedläggningen av tidningen. Men börsanalytikerna är genomgående positiva och på börserna har bolagens kurser stigit med runt 7 procent.

När analytikerna på Citigroup för en dryg månad sedan gjorde en analys av mediekoncernen Schibsted satte de den talande rubriken ”What’s the Punkt?” Inte heller de förstod varför Schibsted höll fast vid sin blödande gratistidning Punkt SE – istället beskrev de satsningen som ”Schibsted’s madness”.

Den enda förmildrande omständighet analytikerna såg till varför utgivningen fortfarande hölls uppe var att den skulle kunna vara den katalysator som kunde driva fram en strukturaffär med Metro International. Och hoppet om detta var nog för att analytikerna skulle se positivt på aktien.

I dag konstaterar Citigroup i en uppföljningsanalys att de nu fått som de vill – åtminstone till hälften – och att resultateffekten kommer att bli påfallande positiv. Men helst vill de att de båda bolagen ska gå hela vägen och fusionera de båda koncernerna.

Om det kommer att hända? Fan tro’t. Affärsrelationen mellan mediejättarna Schibsted och Metro har varit ungefär lika trasslig som ett normalt avsnitt av sjukhussåpan Grey’s Anatomy De har flirtat och dejtat i åratal, de har haft affärer med andra (Metros annonssamarbete med GP/Stampen) och levt ett hårt singelliv (Punkt SE). Men först nu var tajmingen rätt för ett mer seriöst förhållande.

Förklaringen är, lätt cyniskt, att båda bolagen är ungefär lika desperata att hitta en bestående lösning. Metro har, efter att ha gjort sig av med sin bostadsbilaga, lyckats vända förlust till vinst i Sverige första kvartalet, men behöver fortfarande en stabilare grund på för att kunna ta större andelar av riksannonseringen och för att kunna växa på nätet. Schibsted, å sin sida, måste få ett snabbt slut på de galopperande mångmiljonförlusterna för Punkt SE, utan att för den skull hamna helt utanför gratismarknaden.

Sett ur det perspektivet är dagens affär logisk och väntad. Det enda som förvånade var egentligen två saker: att den dröjt så länge och att den trots allt blev så begränsad: att Schibsted enbart går in i Metros svenska dotterbolag kan tyckas vara ett alltför försiktigt sätt att binda sig.

Men sannolikt är det bara början; ett sätt att snabbare få handlingskraft lokalt i Sverige. Få lär bli förvånade om affären inom kort följs av att Schibsted flaggar upp även i Metro International. Möjligheterna att samordna är ju om möjligt ännu mer uppenbara i Spanien och Frankrike än vad de är här: där stångas bolagens tidningar och sajter direkt med varandra, dessutom på marknader där annonskonjunkturen snabbt försvagats. Metro förlorade 3 miljoner euro i Spanien enbart första kvartalet 2008; Schibsted fortsatte att öka vinsten där, men medger ”vissa effekter” av den ekonomiska turbulensen.

I Sverige innebär dagens uppgörelse en omritning av mediekartan. Istället för att Metro slåss mot Aftonbladet och kvällspressens annonssamarbete (Impact) bildar de nu gemensam front mot Bonniers dags- och gratistidningar. Och kanske följs det av en ny front i Skåne inom kort, där Skånska Dagbladet säkert gärna skulle liera sig med både Metro och Aftonbladet i striden mot en allt mer dominerande Sydsvenskan. Det är i sin tur en del av en större strukturomvandling som sker i hela den svenska dagspressen, i allt högre tempo. Bolag slås ihop och alla söker starka partners, för att möta det betydligt tuffare marknadsläget.

I det läget krävs det en stor dos marknadspragmatism. Det var den som fick Metro Internationals vd Per-Mikael Jensen och Schibsteds koncernchef Kjell Aamot att enas om att det nu äntligen var dags att bli ett.

Fler inlägg i dag om strukturaffären:

Metro drog längsta strået i gratiskampen

Därför satte Schibsted punkt

Affären som alla väntat på

Och ni har väl noterat att den allt hetare Bambuser-trenden präglade även rapporteringen från Schibsted-Metro-affären? Vid sidan av traditionella tv- och webb tv-sändningar kunde man se Medievärldens reporter sitta och Bambuser-filma med sin mobiltelefon (se bilden nedan – och se resultatet här).