Lång resa mot full kontroll för Bonnier

UTKÖP På två år har TV4 gått från att vara snudd på en folkaktie
till att helt kontrolleras av Bonnier och dess partner Proventus. Men
fortfarande har Bonnier inte nått sitt främsta mål: att bli en aktör på
hela den nordiska tv-marknaden.

Att Schibsted säljer ut sin ägarpost i TV4
är årets mest väntade affärsnyhet på medieområdet. Efter beskedet för
två veckor sedan om att danska Egmont och norska A-pressen köpt ut
Schibsteds ägande i den största norska reklamkanalen, TV2, var det bara
en tidsfråga innan direktörerna i Schibsted, Bonnier och Proventus
lyckades hitta ett datum i kalendern för att göra upp om detaljerna för
en exit även i TV4.

Därmed blir det också en slutlig exit från börsen, inom kort. Redan i
samband med den stora ägarturbulensen kring årsskiftet 2005-05
placerades bolaget på börsens observationslista, eftersom andelen
aktier som var tillgängliga för mindre aktieägare blivit för låg. Sedan
sommaren 2005 har TV4-aktien handlats på First North-marknaden, men nu
försvinner den helt, genom att Bonnier/Proventus tar över samtliga
aktier i sitt samägda bolag Nordic Broadcasting Oy.

Nordic Broadcasting bildades i det räv- och rackarspel som
präglade striden om ägarmakten i TV4 vintern 2004/2005. Schibsted
misslyckades då i sitt försök att ta över hela finska Alma Media, som
var största enskilda ägare i både TV4 och finska MTV3. Men Bonnier
lyckades utnyttja sin maktposition i Alma för att istället genomföra en
delning av bolaget, så att Bonnier och Proventus fick köpa hela
etermediedelen i Alma, mot att Bonnier sålde sin del i Almas
tidningsgrupp.

Genom skickligt politiskt maktspel lyckades Nordic Broadcasting sedan
klara sig undan såväl budplikt som politiska repressalier, trots att
det i TV4:s sändningstillstånd angavs att ägandet i TV4 inte fick
förändras på sätt som stärkte ägarkoncentrationen i bolaget.

Sedan dess har Schibsteds 27-procentiga ägarpost i praktiken
varit en finansiell placering. Koncernen har inte kunnat utnyttja
ägandet till att påverka verksamheten på ett sätt som stärkt närvaron
på tv-marknaden. När till exempel Aftonbladet gått in på tv-marknaden
har det varit helt på egen hand, medan konkurrenten Expressens kanal
Sportexpressen blivit en del av TV4-utbudet.

Just nu var läget bra för Schibsted att ta hem affären finansiellt.
Köpet av rubrikannons-bolaget Trader Classified Media i våras för 5,3
miljarder kronor har gjort att det uppstått behov av att fylla på
kassan för kommande satsningar. Med 1,3 miljarder från försäljning av
TV2-andelen och nu nästan 1,5 miljard för TV4-andelen finns nya
resurser plötsligt tillgängliga. Totalt beräknas Schibsted vinst på de
båda tv-försäljningarna uppgå till nära 1,8 miljarder. De första
aktieposterna i TV4 köpte Schibsted för 150 kronor per aktie, medan
försäljningskursen nu är 270 kronor.

Men det innebär inte att Schibsted är TV4-kaosets vinnare. Den
som tjänat mest var sannolikt svenska MTG som sålde sina aktier i
januari 2005 för en halv miljard – och som sedan använde pengarna till
att bygga snabb tillväxt på den östeuropeiska etermediemarknaden. MTG
har i dag en starkare position på tv-marknaden än för två år sedan –
och står nu redo att konkurrera på den norska reklam tv-marknaden med
sin kommande gratiskanal TV4.
Samtidigt är Schibsted nästan helt ute ur tv-området, vilket försvårar
för ambitionen att bygga heltäckande mediehus på nordisk bas.

Bonnier, då? De har vunnit på flera sätt. De var på väg att
tappa det nordiska tv-fotfästet, men återtog det och står nu så stadigt
någon kan begära. Genom ett smart affärsupplägg har det också skett med
bibehållen och till och med stärkt finansiell styrka. Men samtidigt har
koncernen misslyckats med sina försök att ta sig in i Danmark och
Norge. Vilket gör TV4-chefen Jan Scherman lika frustrerad nu som
tidigare.

Den nordiska tv-marknaden är fortfarande en splittrad affär. Det ändrade inte gårdagens storköp på.

Läs också:
29/10 Scherman lika ilsken oavsett husse
24/10 Schibsted på väg checka ut ur TV4?