Hajpade förlustbolaget Pandora in på börsen

Det har under elva års tid aldrig redovisat en endaste dollar i vinst. Likväl är rusningen efter Pandoras aktie total när företaget idag kliver in på New York-börsen till ett värde om 19 gånger fjolårets intäkter.

Företaget, som lite förenklat kan ses som USA:s svar på Spotify, är det senaste i raden av it-företag som omgärdas av en enorm börshajp. Efter att tidigare i månaden ha förväntats kliva in på ett pris om 7-9 dollar per aktie höjdes detta till 10-12 dollar. När marknaden hade fått säga sitt och gårdagen summerades hade de 14,7 miljoner aktierna dock gått för hela 16 dollar per styck – något som värderar företaget till 2,6 miljarder dollar.

Att försäljningen – precis som i fallet med LinkedIn och de fantasisummor som omgärdar Facebook just nu med ett börsvärde på över 100 miljarder dollar – går på potential och förhoppningar istället för faktiska siffror är tydligt.

Pandora är nämligen inget annat än ett enormt förlustföretag.

Sedan starten 2000 – då gick företaget under namnet The Savage Best, vilket det slopade 2005 – har Pandora förlorat 92 miljoner dollar. Och det förväntar sig inte heller att göra vinst under det kommande året.

Företaget, som drar in sina intäkter via annonsering, har 90 miljoner användare vilka totalt genererade 51 miljoner dollar i intäkter under årets tre första månader. Det var visserligen dubbelt så mycket som under samma period för ett år sedan – men också något som följdes av en minst lika stort förlustökning. Från att ha redovisat 3 miljoner dollar under första kvartalet 2010 landade förlusterna nu på 6,8 miljoner dollar.

Den största utgiftsposten för Pandora ligger i de enorma royaltykostnaderna som betalas till skivbolagen. Dessa har rakat i höjden och är nu 21 gånger högre än 2007. Under fjolåret landade de på 69,4 miljoner dollar, samma år skrevs intäkterna till 137,8 miljoner dollar.

Framtiden för Pandora får ses som svårmanövrerad. Företaget står inför tuff konkurrens, inte bara från Spotify som väntas kliva in på USA-marknaden inom kort utan dessutom från sajter som Grooveshark. Dessutom har Apple som bekant Icloud på gång, vilket beskrivits som en Spotify-dödare.