Hårda bud för Yahoo

MICROHOO Efter tre månader av segdragna förhandlingar, dödlägen och hårda ord har så Microsoft dragit tillbaka sitt bud på Yahoo. Men sagan om mjukvarujättens uppköpsförsök behöver inte – och lär inte – ta slut där.

Det hjälpte inte att Microsoft höjde sitt bud med närmare fem miljarder dollar, till 33 dollar per aktie. Yahoo ville ha mer – 37 dollar per aktie. I lördags drog Microsoft så tillbaka sitt bud och Yahoo-vd:n Jerry Yang fick som han ville.

– Med distraktionen från Microsofts bud bakom oss kan vi lägga all vår energi på den viktigaste utvecklingen i vår historia, förklarar han i ett uttalande som om det skrevs på en stor fest med Prince sjungandes ”Tonight I’m gonna party like it’s 1999” i bakgrunden.

Men tyvärr för Yahoos del är det inte 1999 längre. Året är 2008 och frågan är hur mycket energi Jerry Yang kommer att kunna lägga på utveckling av Yahoo. Så fort börsen öppnade på måndagen raderades budpremien ur värderingen och Yahoo-aktien rasade med drygt 20 procent. Yahoo tappade nästan 9 miljarder i marknadsvärde och pressen från aktieägarna lär knappast minska. Det finns redan sju stämningar mot företaget från besvikna aktieägare och det lär komma fler. Det sista budet på 33 dollar är 70 procent mer än vad Yahoo-aktierna stod i innan maktkampen började.

Kanske försöker Microsoft utöva något slags machiavellisk härskarteknik mot den problemtyngda internetjätten. Efter att Steve Ballmer drog tillbaka budet är Yahoo strandsatt utan några egentliga spekulanter och med en mängd löften att infria till sina aktieägare. Att företaget gått till sängs med största konkurrenten Google och testat att använda deras sökannonser på den egna sajten tyder inte direkt på stor tilltro till det egna annonssystemet. Yahoo är dessutom väldigt beroende av den amerikanska marknaden och det är kanske inte den bästa idén i dessa finansiella orostider på andra sidan Atlanten.

Kanske räknar Steve Ballmer kallt med att Yahoo-aktien går kräftgång ett tag och att pressen på Jerry Yang hårdnar ytterligare för att sedan återvända i triumf med ett fientligt bud långt under de 33 dollar som man lämnade på förhandlingsbordet.

Att företaget helt vänder ryggen åt Yahoo känns otroligt. Den föreslagna affären skulle vara den största i Microsofts 33-åriga historia. För Steve Ballmer skulle en utebliven fusion innebära en stor prestigeförlust, även om han försökt sig på en avancerad lindans de senaste tre månaderna och i rask takt alternerat mellan rollen som tuff och aggressiv terrier som till varje pris vill åt Yahoo och rollen som trygg och likgiltig Sankt Bernhard som visserligen ser Yahoo som en bra möjlighet men som klarar sig precis lika bra utan det.

Yahoos Jerry Yang har hela tiden hållit fast vid att budet är för lågt, att det är en distraktion – ett hinder på företagets väg tillbaka in i matchen. Men faktum är att det blir allt färre alternativ för den återvändande grundaren.

Ett samarbete med AOL finns i en del kristallkulor, men även om det skulle skapa en stark aktör på den inhemska marknaden gör det inte så stor skillnad i ett internationellt perspektiv. Ett ”Yaoogle” tillsammans med Google kommer antitrustinstanserna aldrig att tillåta. Blir det inget ”Microhoo” tillsammans med Microsoft, vad återstår då?

En gissning är att en viss herr Rupert Murdoch sitter och gnuggar sina händer någonstans. Myspace har precis den internationella räckvidd som Yahoo så väl behöver och i utbyte för en större aktiepost i Yahoo kan han säkert vara beredd att prata sammanslagning.

Tillägg:
Utmärkta internetbloggaren Kara Swisher har plockat fram lite roliga anagram av Microsoft och Yahoo.