Börsprofiler: ”Börsen är billig”

Börsen är fortfarande billig och kommer att fortsätta upp. Det anser både finansmannen Christer Gardell och Caroline af Ugglas, aktiechef på Skandia Liv.

I SvD Näringslivs pågående serie om börsrallyt går meningarna isär. Medan många analytiker tror på fortsatt uppgång, är andra betydligt mer pessimistiska. På Wall Street har börserna nått all time high.

Christer Gardell, grundare till fondbolaget Cevian, är en notorisk börsoptimist. Och sin vana trogen räknar han med fortsatt uppgång – trots att utvecklingen sett ut så här sedan årsskiftet:

– Börsens avkastningsnivå, om man kollar hur mycket bolagen tjänar i förhållande till börskurserna, är hög. Börsen ger högre avkastning än alternativa placeringar. I och med att alternativen är så dåliga talar det för att börsen kan fortsätta uppåt, säger han och tillägger att:

– Börsen är fortfarande billig relativt alternativen.

LÄS MER: Därför tror analytiker att börsrallyt fortsätter

Hur ser du på omvärldsmiljön?

– Det känns som att makrobilden stabiliseras och som att bolagen kan gå in i marknader där det finns möjlighet att öka intjäningen också. Det har vi inte sett i år så mycket, men nästa år ser bättre ut.

– Det här året blir inget vändningsår kanske, men det finns goda förutsättningar för bolagen att tjäna mer pengar under 2014.

LÄS MER: finanslegend spår börsars

Ser du ingen oro för bakslag?

– Det har varit för stort fokus på makroproblem, som i Cypern och allt, säger Gardell och syftar på att det just nu diskuteras om Cypern kan behöva ett stödpaket, något som finansministrarna i eurogruppen samlas för att diskutera i eftermiddag.

– Men det är helt oväsentligt, det är klart det finns risk för politiska bakslag men jag tycker vi gått igenom så mycket nu och man har visat att det finns förmåga att hantera tuffa kriser. Jag tycker huvudscenariet ser ganska bra ut.

– I och med att det handlar om vart pengarna ska ta vägen så är börsen det klart mest attraktiva alternativet. Det talar för en fortsatt uppgång.

LÄS MER: Festyran på börsen kan få ett abrupt slut

Vi har sett kraftiga uppgångar förr, men som snabbt kan fallera. Ser du ingen risk för det?

– Väldigt kortsiktigt kan det gå upp och ner. Men färdriktningen är uppåt. Jag tycker ändå att det finns mer konfidens nu och det borgar för att aktiviteten kring företagsförvärv kommer öka. Och det brukar vara positivt för börsen. Jag tror marknaden för företagsförvärv öppnar upp ordentligt och eftersom den har varit stängd i fyra år har jag svårt att se annat än att det skulle vara positivt för börsen.

Bild från Båstad, 2012

Även Caroline af Ugglas på Skandia Liv är positiv.

– Börsbolagen är som grupp betraktad bättre presterande än snittföretaget. Om man tänker sig att BNP växer med 2 procent per år så är det speglingen av hela ekonomin, företagssektorn som helhet växer mer än dubbelt så mycket som ekonomin i stort och börsbolagen är en stark del av företagsgruppen, säger hon.

Enligt Caroline af Ugglas har svenska börsen gått upp i genomsnitt 9 procent över tid.

– För närvarande är börsen lågt till normalt värderad därför är min bästa gissning en bättre utveckling än ett normalår, kanske 15 procent i år inklusive utdelningar. Det har under många år flödat ut pengar ur börsen in i andra alternativ, främst räntor, det tycks som om flödena har vänt tillbaka in mot börsen, så jag är fortsatt positiv.