Börsbloggen
Jacob Bursell
Jacob Bursell
Det finns skäl till att den schweiziska valutan gått så starkt under året. Medan USA och flera betydande euroländer i flera år har finansierat underskott med växande skulder, har det lilla alplandet i Europas mitt uppvisat stabila finanser. Under 2009 krympte den schweiziska ekonomin med knappt 2 procent, vilket var långt lindrigare än i många närliggande länder.Ekonomin har balanserat, med marginella underskott, och statsskulden har under 2000-talet sjunkit stadigt, till knappt 40 procent av BNP.
När eurofrossan i år uppträdde på nytt kom ”belöningen” – med växande frågetecken runt euro- och dollardenominerade tillgångar, blev Schweiz en trygg hamn, och marknaden rusade till den schweiziska francen. Valutans utveckling har blivit därefter. Tisdagens beslut från den schweiziska centralbanken (SNB), att sätta stopp för apprecieringen av landets valuta, blir därmed något av en örfil för alla som har uppskattat landets ekonomiska hälsa, och i någon form anförtrott det sin förmögenhet. Den omedelbara effekten blev att francen föll kraftigt, vilket också sänker värdet på alla utländska investeringar i landet. Men även på sikt sätter det käppar i hjulet för alla som trott på en stark utveckling i schweiziska tillgångar relativt andra placeringar.
Pressmeddelandet från SNB är också ett tecken på hur aggressiv centralbanksretorik används för att skapa förväntningar på marknaden.
”SNB kommer försvara denna lägsta växelkurs med största beslutsamhet och är beredd att köpa obegränsade mängder utländsk valuta”.
Hela pressmeddelandet finns att läsa här.
Ingen skolgårdsjargong direkt, men ur ett centralbanksperspektiv kan uttalandet liknas vid hot om våld. Att köpa obegränsade mängder utländsk valuta är det sista SNB vill, och med de i centralbankstermer osedvanligt skarpa formuleringarna hoppas de skrämma marknaden ur francen innan några sådana åtgärder blir nödvändiga.
Läs om beslutet på SvD: Schweizisk intervention skakar om.
Slutligen kan det bli intressant framöver att se hur exempelvis de svenska och norska kronorna reagerar på SNB:beslut. Jakten på säkra placeringar kommer med all sannolikhet att fortgå, och om detta riskskyende kapital inte är välkommet i Schweiz lär det söka efter nya hamnar. Sverige och Norge kan båda bli föremål för detta sökljus.