Indiansommar på börsen

Börshösten fick en trist start med hotande krig i Syrien och stigande oljepris. Samtidigt lägger också amerikanska centralbankens beslut om att minska sin expansiva penningpolitik ett krokben för många optimister. Trots risken för fler kallduschar, från konflikten i Syrien, svällande lånekris i Kina eller att fler centralbanker hakar på en stramare penningpolitik, så ser det inte så illa ut för Stockholmsbörsen.

1)Vi har haft ett gäng storaffärer. Nu senast Microsofts köp av finska Nokias mobilverksamhet. Det pratas om en hel del till i skogen, inom verkstad och telekom. Många storbolag behöver inte ens knacka på banken för att finasiera köp utan kan ösa ur den egna kassan. Uppköp och försäljningar eller bara spekulationerna om dem driver på aktiekurserna.

2) Under de senaste 10 åren har lagerhållningen blivit allt effektivare. Det går ganska fort att köra slut på reservdelar och industriförnödenheter. Det innebär också att efterfrågan kan komma att ta kraftigare fart än vad vi tidigare sett i en ekonomisk återhämtning.

3) Räntorna är på väg upp vilket kan locka pengar från börsen. Men samtidigt visar svägningen att allt fler räknar med att konjunkturen inte bara i Sverige och vårt närområde är på väg att förbättras. Det betyder större framtidstro och en ökad benägenhet att spendera pengar. Hjulen kommer att rulla snabbare hos exportföretagen med ljusare framtidsutsikter.

På det hela taget ser börshösten riktigt behaglig ut. Men med två undantag. Det ser fortsatt riktigt surt ut för traditionell detaljhandel i butik, i synnerhet kläder och skor. Vi svenskar spenderar fortfarande hellre våra sista pengar på vårt boende än tröstshoppar toppar. Även bank kan bli en tristare historia. Ökade regleringar och marginalpress på svenska bolån är inget kurslyftande.