Nästa finanskris ?

Nyligen varnade centralbankernas centralbank Bank for International Settlements  för ‘euphoric’ equity valuations”, dvs överdrivna förväntningar på aktiemarknaderna.

‘I would be extremely wary of stock markets right now,’ says Professor Michael Dempster, co-founder of the Centre for Financial Research at Cambridge University. ‘The last crisis was caused by cheap money and it’s happening again via QE, which is very, very worrying. QE started as a way of priming the pump, but no one knows how to turn it off without causing financial havoc.’

Dempster is particularly concerned about the growth of derivatives, designed for the legitimate hedging of risk but famously dubbed ‘weapons of financial mass destruction’ by American investment guru Warren Buffett.

‘Derivatives are now all about playing games, creating confusion to hide losses,’ Dempster says. Total global derivatives outstanding currently amount to $620 trillion, he calculates, a jaw-dropping ten times global GDP and back above the pre–Lehman total.

Det är alltså centralbankernas agerande som är orsaken till den kommande krisen, menar Halligan. Centralbankerna vet att de borde sluta trycka nya pengar hela tiden men vet inte hur de ska kunna sluta utan att utlösa en ny finanskris.

Jag lyssnade på Halligan på Spectators podcast och där påpekade han också att de asiatiska ekonomierna kommer drabbas mycket hårt av en ny kris. 2008/2009 kunde de bidra till att återskapa stabilitet och förtroende. Så inte nästa gång, menar han.