Nyligen var jag i Oslo för att intervjua centralbankschefen Øystein Olsen i samband med hans årliga tal. Förutom att det fortfarande är galet dyrt med mat i Oslo (trots svagare norsk krona) slogs jag av att landets självförtroende verkar vara naggat i kanten.

Norge har en period bakom sig där de har levt gott på ett högt oljepris samtidigt som oljefonden stigit kraftigt i värde. Den som gillar att blir avundsjuk kan gå in på Norges banks hemsida och se hur fonden sekund för sekund blir allt mer värd. Norge hade helt enkelt pengar att köpa aktier för när hela världsekonomin gungade under finanskrisen och gjorde uppenbarligen många fynd.

Varför då ett naggat självförtroende? Det höga oljepriset har gjort industrin lönsam med stigande löner som följd. Nu börjar många varna för att norsk industri inte är tillräckligt konkurrenskraftig. Skulle oljepriset falla ligger norska företag illa till. Som Øystein Olsen uttryckte det:

”- Det är ett faktum att norska löner är runt 60 procent högre än många av våra handelspartners, vi ligger kanske 25 procent högre än svenska löner. De höga lönerna innebär höga kostnader vilket gör Norge sårbart den dagen vår bytesbalans mot utlandet försvagas. Över tid kan inte norska löner fortsätta att växa i otakt med våra konkurrenter. Jag vill också att produktiviteten ökar.”

När jag träffade den norska banken DNB nors chefsekonom Øystein Dørum i Stockholm resonerade han på samma sätt:

– Vi har en ekonomi som har blivit väldigt beroende av oljeverksamheten. Faller oljepriset till 50 dollar fatet kommer många norska företag att få det slitsamt. Var tionde arbetsplats har en direkt eller indirekt koppling till oljan.

Investeringarna i oljesektorn väntas också bli lägre under de kommande åren vilket påverkar hela landets tillväxt negativt.

Också landets finansminister Siv Jensen är oroad – norsk ekonomi är för sårbar – sa hon i en intervju med min kollega Katarina Hugo.

Men igen, varför sämre självförtroende? Helt enkelt därför att det dyker upp orosmoln kring Kinas ekonomi. Kina är en viktig råvaruimportör, skulle det bli avsevärt lägre fart i Kina kommer troligen oljepriset att falla. Samtidigt borrar USA upp allt mer skifferolja. Ökat utbud = lägre pris.
Dessutom inser allt fler att mer miljövänliga alternativ måste bli framtiden.

Norge inser att oljefyndigheterna är en enorm skatt men på lånad tid. Landet behöver vara redo den dag oljan sinar eller priset faller.

Sedan dämpas självförtroendet av att priserna på bostäder oväntat föll under fjolåret. Men det är en helt annan historia, mer om norska bostadspriser blir det om några dagar.