Vänta med depressionen

Låt oss strunta i att försöka ligga steget före. Det blir lätt tröttsamt. Knappt har vi lärt oss vad recession är förrän tillvarons dysterkvistar ropar depression och pekar med hela handen mot 1930-talet.
Visst, det värsta kan alltid hända men vi är väldigt långt från depression i betydelsen ”djup lågkonjunktur”. Vi får tills vidare nöja oss med recession som betyder ”mild lågkonjunktur”.
Med tanke på de varsel som lagts under senaste tiden och prognoserna om nolltillväxt är det tillräckligt illa.
I senaste marknadsbrevet från kapitalförvaltaren Enter (www.enterfonder.se) jämförs dagens situation med ordentliga nedgångar tidigare i historien.
Utgångspunkten är hur börsen i USA utvecklats (S&P 500) där data finns från 1871. Sedan början av 2007 har S&P 500 fallit drygt 40 procent.
Börskraschen 1929 blev startskottet för den stora 30-talsdepressionen. Under fyra år tappade S&P 500-index nära 90 procent. Dagens nedgång är endast en mild västanfläkt i jämförelse, skriver Enter.
Den reala ekonomin (det vill säga utvecklingen utanför börsen) var extremt dålig jämfört med vad som hänt nu och vad man förväntar sig.
Under depressionen föll USA:s BNP (värdet av allt som tillverkas under ett år) med 29 procent i reala termer (när inflationen räknats bort).
Nästa år väntas USA:s BNP falla med uppåt 1 procent.
Under depressionen steg arbetslösheten från 3 till 25 procent. Nästa år väntas arbetslösheten i USA gå upp från cirka 5 till 7,5 procent.
Dagens situation går alltså inte alls att jämföra med 30-talsdepressionen.
Dagens börsnedgång är mer lik den som inträffade under oljekrisen i mitten av 1970-talet och under it-kraschen i början av 2000-talet.
Men jämförelser är svåra att göra. Till att börja med kan vi nöja oss med att lära känna recessionen. Depressionen får vänta.